外国投资者并购境内企业是指外国投资者通过购买境内非外商投资企业股东的股权、认购境内公司增资，或购买境内企业资产并运营该资产等方式，取得境内企业控制权或参与经营的行为。

自2020年《中华人民共和国外商投资法》施行以来，外国投资者并购境内企业不再单独实行审批制，而是统一纳入外商投资信息报告制度。除涉及外商投资准入负面清单限制类行业、外商投资安全审查或经营者集中反垄断审查外，并购交易无需商务部门事前审批。

依据《外商投资法》及其实施条例、《关于外国投资者并购境内企业的规定》相关现行规定，朗升顾问为您深度解析外资并购的方式、程序与合规要点。

➦　外资并购的法律定位与优势

- 快速进入市场：通过收购现有企业股权或资产，规避新设企业的筹备期，迅速获得经营资质、客户渠道与市场份额。
- 资源整合：利用被并购企业的团队、技术、品牌及供应链，实现快速本地化运营。
- 灵活选择标的：股权并购可获得公司整体（包括资质、许可、合同），资产并购可选择性购买核心资产，规避隐性债务。
- 政策合规：现行制度下，负面清单外领域并购仅需信息报告，交易效率显著提升。

➦　并购方式与适用场景

1. 股权并购

外国投资者购买境内非外商投资企业股东的股权，或认购境内公司增资，使该境内公司变更为外商投资企业。
适用场景：目标公司拥有完整的经营资质、成熟团队、稳定业务，买方希望整体承接公司主体、合同关系及商誉。
注意事项：需进行全面的法律、财务、税务尽职调查，重点关注隐性债务、未决诉讼、劳动用工、知识产权及环保合规。

2. 资产并购

外国投资者设立外商投资企业，并通过该企业协议购买境内企业资产且运营该资产；或外国投资者协议购买境内企业资产，并以该资产投资设立外商投资企业运营该资产。
适用场景：目标公司存在重大历史遗留问题、隐性债务风险高，买方仅希望收购核心资产（如土地、厂房、设备、技术、客户名单）。
注意事项：资产转让涉及增值税、土地增值税、契税等税负，需合理设计交易结构；部分资质许可不随资产转移，需重新申请。

➦　核心条件与材料

1. 外国投资者主体资格

- 外国企业需提供经公证认证的注册证书、商业登记证、法定代表人身份证明；外国自然人需提供经公证认证的有效护照及签证。
- 外国投资者应具有良好的商业信誉，无重大违法违规记录（特殊行业另有要求）。

2. 目标企业/资产权属清晰

- 目标公司股权结构清晰，不存在质押、冻结等权利限制（或已取得权利人同意）。
- 目标资产权属证明齐全，不存在抵押、查封等权利瑕疵。

3. 交易文件

- 股权转让协议或资产购买协议（含价格、支付方式、交割条件、陈述与保证、违约责任等）。
- 目标公司股东会决议、董事会决议；涉及国有资产的，须履行国资审批、评估、进场交易程序。

4. 外商投资信息报告

- 并购完成后，外国投资者或外商投资企业应当通过企业登记系统向商务主管部门报送投资信息。
- 信息报告与工商变更登记（或设立登记）合并办理，无需单独审批。

5. 安全审查与反垄断申报（如触发）

- 涉及军工、重要农产品、重要能源和资源、重大装备制造、重要基础设施、重要运输服务、重要文化产品与服务、重要信息技术和互联网产品与服务、重要金融服务等领域的并购，可能触发外商投资安全审查。
- 达到国务院规定的经营者集中申报标准的，应当在实施集中前向国家市场监督管理总局申报，未申报的不得实施集中。

➦　外资并购程序

签署保密协议与意向书（LOI）　➠　开展尽职调查（法律、财务、税务、业务）　➠　交易结构设计与谈判　➠　签署正式交易文件　➠　履行前置审批（如负面清单限制类、安全审查、反垄断申报）　➠　办理工商变更/设立登记及外商投资信息报告　➠　办理税务、外汇、银行、社保等后续手续　➠　交割与整合

整体周期：简单并购交易约2-4个月；涉及尽职调查复杂、安全审查或反垄断申报的，周期相应延长。

前置审批：
- 负面清单限制类行业：须取得商务/发改部门批准。
- 外商投资安全审查：涉及国家安全领域的，须通过外商投资安全审查机制。
- 经营者集中反垄断：达到申报标准的，须取得国家市场监督管理总局不实施进一步审查决定或批准。

信息报告：负面清单以外的并购交易，无需商务部门审批，但须在办理工商登记时同步报送外商投资信息。

➦　外资并购注意事项

☑　1. 负面清单与行业准入核查

并购前必须逐项确认目标公司经营范围是否落入负面清单禁止或限制类。禁止类行业不得并购；限制类行业须满足股权比例、高管国籍等特殊要求，并履行前置审批。

☑　2. 尽职调查不可省略

- 法律尽调：股权结构、历史沿革、重大合同、诉讼仲裁、行政处罚、知识产权、劳动用工。
- 财务尽调：资产负债、收入利润、现金流、关联交易、税务合规。
- 业务尽调：市场地位、客户供应商、技术壁垒、行业前景。
尽职调查是规避并购风险的核心环节，建议委托专业机构进行。

☑　3. 交易结构设计与税务筹划

- 股权并购与资产并购在税负、风险承担、资质承继方面差异显著，需综合评估。
- 跨境支付对价涉及外汇管理、预提所得税、税收协定适用等，需提前规划。

☑　4. 安全审查与反垄断合规

- 外商投资安全审查：主动申报的，审查通过后方可实施；未主动申报的，审查机制可责令限期申报、附条件通过或禁止交易。
- 经营者集中反垄断：达到申报标准的交易，未经批准不得实施，否则可能面临罚款、责令恢复原状等处罚。

☑　5. 交割与整合风险

- 交割条件须明确具体（如解除质押、员工安置、政府审批等）。
- 并购后整合（文化、管理、财务、IT系统）是交易成功的关键，需提前制定整合计划。

✔ 6. 法定代表人/授权代表相关要求

并购完成后，外商投资企业的法定代表人（或授权代表）需配合完成工商、税务、银行等实名认证及文件签署，具体要求与外商投资企业设立一致。

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